2018年新增产能不断投产，基础油产能扩张明显，据隆众资讯统计新增产能超过200万吨，下游工厂受环保制约及相关企业利润核算等多方面考虑，停工、限产、轮产导致全年需求冷清，多数贸易商及下游企业多采取按需采购策略，也使得上游炼厂库存压力难以向下分摊，供需矛盾进一步拉大，加剧了基础油市场的弱势局面，市场面临严峻考验。

图1 2018年国内基础油产量统计对比图


隆众数据显示，截止2018年11月，全国总产量在577.5万吨左右。精密管价格其中一类油产量73.2万吨，二类油产量253.6万吨，白油产量167.8万吨，再生油产量82.8万吨。从全国的产能统计来看，2018年的基础油整体产能在1100万吨左右，市场开工率大概在57%左右。

图2 2014-2018年二大集团及地方炼厂装置对比图



来源：隆众资讯

由上图看出，从2014年开始全国基础油产能总体呈现缓慢增长的态势，精拉管两大集团基础油产能占比逐年降低，地方炼厂发展较为迅速。进入2018年，因地方炼厂新增产能较多，目前已有装置产能已超越两大集团产能，未来仍有增长趋势。

隆众数据显示，2018-2020年基础油产能增加迅速，据不完全统计，新增总产能预计在565万吨左右，集中投产在2018-2019年，并且市场以二类、三类资源为主。预计未来2年内基础油供大于求的态势更加明显，落后产能将进一步遭到洗牌和淘汰。目前根据国家的经济发展水平来看，国内润滑油的需求量每年以2%-3%的速度增长，而基础油的供应量增长率确超过50%。供大于求的格局未来几年内难以打破。

国内新增装置产能统计



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尽管国内经济企稳复苏为润滑油行业带来新的增长趋势，冷拉光亮管但供大于求的市场格局依然难以缓解，多数基础油炼厂仍将维持低负荷运转来缓解供应压力。虽然非标基础油的淘汰为一、二类产能释放了一定的消化空间，但低端产能的整体淘汰速率仍较为迟缓。目前环保形势依旧严峻，润滑油行业洗牌不断升级加速。低端基础油工艺的逐步淘汰，但同时，中小型润滑油企业的洗牌也在不断加剧，润滑油行业正在经历结构性调整的阵痛期，供需矛盾以平稳过渡为主。